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□本報(bào)記者 張玉潔

東方航空日前公告，擬將從事物流貨運(yùn)業(yè)務(wù)的全資子公司東方航空物流有限公司（簡(jiǎn)稱“東航物流”）100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給控股股東東航集團(tuán)下屬全資子公司東方航空產(chǎn)業(yè)投資有限公司。

專注航空客運(yùn)業(yè)務(wù)

公告顯示，以2016年6月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法評(píng)估，東航物流的凈資產(chǎn)（股權(quán)權(quán)益）賬面價(jià)值為83757.63萬(wàn)元，評(píng)估價(jià)值為243254.42萬(wàn)元，增值率為190.43%。本次交易轉(zhuǎn)讓價(jià)確定為24.3億元。交易完成后，東航物流將不再納入東方航空的合并報(bào)表范圍。東方航空將專注從事航空客運(yùn)業(yè)務(wù)，深入推進(jìn)改革轉(zhuǎn)型，提升航空客運(yùn)主業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力。

東方航空表示，東航物流貨運(yùn)業(yè)務(wù)收入占公司整體營(yíng)業(yè)收入比重較低，且呈現(xiàn)逐步下降的趨勢(shì)。隨著全球貨運(yùn)市場(chǎng)景氣程度降低，國(guó)際主流航空公司逐步退出或縮減全貨機(jī)業(yè)務(wù)。本次關(guān)聯(lián)交易是東方航空應(yīng)對(duì)當(dāng)前低迷的航空貨運(yùn)市場(chǎng)的具體舉措。

數(shù)據(jù)顯示，東航物流過(guò)去兩年接連取得盈利，2014年、2015年分別盈利0.49億元和2.13億元，今年上半年盈利2.72億元。不過(guò)，東航物流旗下的中貨航在過(guò)去5年虧損嚴(yán)重，影響了東航整體業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

由于東航客機(jī)腹艙部分也有貨運(yùn)能力，無(wú)法將其一并轉(zhuǎn)讓，且要考慮到同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題，東航董事會(huì)同時(shí)通過(guò)了把東航系全部客機(jī)的腹艙交由中貨航經(jīng)營(yíng)。

做大航空物流板塊

分析人士指出，東航此次將物流業(yè)務(wù)剝離上市公司，不排除是為了更好發(fā)展航空物流板塊。今年早些時(shí)候，東航集團(tuán)黨委書記馬須倫表示，東航集團(tuán)計(jì)劃申請(qǐng)改組為具有航空特色的國(guó)有資本投資公司，并已正式向國(guó)資委提交申請(qǐng)。目前東航集團(tuán)旗下涵蓋航空、航空媒體、金融、機(jī)務(wù)維修、物流乃至電商等多個(gè)板塊。東航物流板塊盡管目前盈利規(guī)模有限，但仍然表現(xiàn)出較高的成長(zhǎng)性。將物流板塊單獨(dú)拿出，不排除引進(jìn)外部投資者或通過(guò)資本市場(chǎng)募資將物流業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的考慮。

今年以來(lái)，民營(yíng)快遞公司巨頭均已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了上市，上市后這些公司已經(jīng)或計(jì)劃組建機(jī)隊(duì)發(fā)展航空物流。這顯示出在消費(fèi)升級(jí)的背景下，航空物流已經(jīng)成為快遞公司轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要發(fā)展方向。航空貨運(yùn)屬于重資產(chǎn)公司，外部融資乃至資本市場(chǎng)的作用至關(guān)重要。

事實(shí)上，盡管國(guó)內(nèi)貨運(yùn)份額受到重?fù)?，但航空公司在洲際貨運(yùn)航線上擁有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。東航物流總經(jīng)理李九鵬此前表示，面對(duì)“三通一達(dá)”和順豐主導(dǎo)C端市場(chǎng)的情況下，東航物流不可能再投入重兵殺入紅海競(jìng)爭(zhēng)。比起快遞企業(yè)，航空貨運(yùn)、特別是國(guó)有骨干航空公司的航空貨運(yùn)，其優(yōu)勢(shì)在于長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)洲際業(yè)務(wù)的深厚積累，熟悉通關(guān)和檢驗(yàn)檢疫法律法規(guī)、制度流程，在國(guó)內(nèi)主要航空樞紐建有自主裝卸、倉(cāng)儲(chǔ)、冷鏈能力的地利優(yōu)勢(shì)，可以提供洲際航空物流的高效一站式解決方案，尤其適合那些易損、高值產(chǎn)品的洲際物流。圍繞這些優(yōu)勢(shì)，東航物流確定，建設(shè)“東航產(chǎn)地直達(dá)”品牌，定位于從產(chǎn)地到B端（企業(yè)端）合作伙伴的“快供應(yīng)鏈”，對(duì)消費(fèi)者最后一公里的任務(wù)則交給擅長(zhǎng)C端合作企業(yè)。

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