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本報記者 葉麥穗 廣州報道

匯率在2017年出現(xiàn)了180度大轉(zhuǎn)彎。人民幣對美元匯率一年升值超過6%，打破了此前連續(xù)3年的貶值趨勢。隨著匯率的大幅波動，上市公司的匯兌損益也出現(xiàn)變化。

根據(jù)同花順統(tǒng)計，目前共有40家上市公司的匯兌損失均過億，已經(jīng)披露的上市公司，合計匯兌凈損失達59.7億元，相比2016年擴大了六成。

匯兌損失增長65.4%

中國石油（601857.SH）2017年出現(xiàn)較大的匯兌損失，達10.9億元。而2016年同期，中國石油匯兌收益為12.6億元。

兗州煤業(yè)（600188）的情況也不容樂觀，去年其匯兌損失達到9.72億元。這已經(jīng)是兗州煤業(yè)連續(xù)第二年匯兌出現(xiàn)虧損，2016年其曾虧損3.42億元。兗州煤業(yè)去年的歸屬于母公司所有者的凈利潤為67.7億， 匯兌損失占其凈利潤的14.4%。兗州煤業(yè)表示集團煤炭境外銷售分別以美元、澳元計價，匯率發(fā)生變動會對境外煤炭銷售收入產(chǎn)生影響；對外幣存、貸款的匯兌損益產(chǎn)生影響；對集團進口設(shè)備和配件的成本產(chǎn)生影響。為管理預(yù)期銷售收入的外幣風險，兗煤澳洲與銀行簽訂了外匯套期保值合約。此外為對沖匯率波動造成的美元債務(wù)匯兌損益，兗煤澳洲、兗煤國際對美元債務(wù)采用會計方法進行了套期保值，規(guī)避匯率波動對當期損益的影響。

美的集團（000333.SZ）也是去年的匯兌損失大戶，2017年匯兌損失達到8.63億元。美的集團也表示：隨著公司海外布局的深入，公司產(chǎn)品出口收入已占公司整體收入近50%，若匯率大幅波動，不僅可能對公司產(chǎn)品的出口帶來不利影響，同時可能造成公司匯兌損失，增加財務(wù)成本。

2017年初，福耀玻璃（600660.SH）集團董事長曹德旺大手筆投資美國建廠，引發(fā)市場熱議。福耀玻璃的年報顯示，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣187.2億元，比去年同期增長12.60%。實現(xiàn)利潤總額人民幣36.8億元，比去年同期減少6.12%，國泰君安鮑雁辛表示，匯率擾動了福耀玻璃的真實增長。去年福耀玻璃匯兌損失人民幣3.88億元，若扣除此因素，2017年其利潤總額同比增長17.52%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣31.5元，比去年同期增長0.14%。

根據(jù)同花順統(tǒng)計，目前已披露年報的公司中，有1176家上市公司在去年出現(xiàn)匯兌損失，有40家公司的匯兌損失超過1個億。截至目前，上市公司今年上半年累計的匯兌凈損失達59.7億元，同比2016年的36.1億元，增長65.4%。

“國內(nèi)的不少企業(yè)仍以出口為主，人民幣升值、美元指數(shù)下跌會對企業(yè)的經(jīng)營和利潤產(chǎn)生影響。此外，遠期結(jié)匯時間點和比例也會影響利潤，如年初銷售1000萬美元的商品，到了年底進行結(jié)匯，相對于年初美元出現(xiàn)貶值，所以相應(yīng)的收入會減少。” 雪球投資董事長李昌民對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

17家公司匯兌收益過億

不過硬幣都有兩面。國航、東航、海航和南航在這波人民幣升值過程中，收益均超過17億元，累計收益額達到86.2億元。其中國航收益最大，去年匯兌收益達到29.4億元。2017年，國航全年實現(xiàn)營業(yè)收入1213.63億元，同比增長7.71%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為72.4億元，同比增長6.26%，匯兌收益占其利潤的40.6%。

東方航空去年的匯兌收益為20億，海航控股為18.9億元（去年海航控股的凈利潤為33.2億元，其中有一大半是來自匯兌收益），南航最少，但也達到了17.9億元。

廣發(fā)證券分析師曹奕豐表示：幾大航空公司經(jīng)歷積極的外幣負債結(jié)構(gòu)調(diào)整，美元負債規(guī)模降低。因此航空公司匯率變動的敏感性也顯著下降，以國航為例，人民幣兌美金匯率每變動1%，凈利潤減少額由5.30億降至2.79億元。整體的外部風險敞口大幅降低。

此外，華東科技（000727）、中國神華（601088）、中國鐵建（601186）、招商蛇口（001979）、榮盛石化（002493）去年的匯兌收益均超過4億元。去年總共有17家上市公司的匯兌收益過億。匯兌收益甚至成為少數(shù)上市公司利潤的主要來源，如華東科技去年的匯兌收益為6億，而其凈利潤僅有1165萬元。

北京一家大型基金公司的基金經(jīng)理對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，美元匯率走低對上市公司的影響可以說是冰火兩重天：以出口為主的紡織服裝、建筑裝飾類企業(yè)受到負面影響；造紙等行業(yè)則因匯率波動出現(xiàn)福禍兩擔的情況，原材料成本下降，但出口規(guī)?？赡苁艿接绊?；而航空公司則因持有大量美元負債減輕了匯兌損失，對利潤形成正面影響。

上市公司也在積極應(yīng)對匯率波動對利潤帶來的影響。某股份行國際業(yè)務(wù)部負責人表示：“近期，在人民幣大幅升值背景下，國內(nèi)外貿(mào)企業(yè)結(jié)售匯行為選擇出現(xiàn)一定程度的調(diào)整。很多出口型企業(yè)開始增加運用遠期結(jié)匯等外匯衍生工具進行人民幣匯率升值風險的套期保值操作。基于對人民幣匯率走勢雙向?qū)挿▌拥念A(yù)判，企業(yè)還是應(yīng)該更多基于自身收付匯頭寸，合理配置本外幣資產(chǎn)和負債；同時考慮企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的財務(wù)成本，適當選擇遠期結(jié)售匯等匯率避險工具鎖定未來匯率風險?！?/p>

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